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央行数字货币的发展及影响分析 - 知乎
央行数字货币的发展及影响分析 - 知乎首发于关于经济学切换模式写文章登录/注册央行数字货币的发展及影响分析tst86868686学生(医学生,记录喜爱的金融学双学位《金融市场学》课程作业)写于2021年6月4日【摘要】随着科学信息技术的快速发展以及国际竞争形势加剧,货币数字化已经成为不可逆转的趋势。目前,我国央行数字货币(数字人民币)已经面向社会公众测试,具有无限法偿性、交易无成本和中心化管理等特点。虽然数字人民币的发行将对金融机构和移动支付造成一定的影响,但是有助于提高居民的整体支付效率,实现相关部门对资金流量存量的实时监控,提升国家的治理水平,增强金融稳定性,推动我国经济朝着高质量、可持续的方向发展。同时,在推进人民币国际化的进程中,数字人民币有助于提高跨境支付、结算清算的便利性。本文对央行数字货币的特征、发展以及与电子货币的区别进行了总结,并分析了其带来的积极影响和存在的潜在威胁。【关键词】央行数字货币;积极影响;潜在威胁一、 央行数字货币概述1. 定义央行数字货币(CBDC, Central Bank Digital Currencies)是指依托于国家信用,由一国央行发行的数字货币,其发行和回笼基于“中央银行一商业银行”的二元体系来完成,具有法定加密性、稳定性、无限法偿性。此外,它还具有货币的基本职能,即承担价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏等职能。我国央行发行的数字货币采用“一币、两库、三中心”的结构。“一币”是指由央行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串,“两库”是指央行的发行库和商业银行的银行库,“三中心”包括身份认证中心、大数据分析中心和登记中心。这些设计使我国的数字货币既具备“居民的央行数字账户”特征,同时满足小额交易的匿名性与大额交易的可控性,比现有的数字货币具有更高的安全性与法律地位,对于保护货币主权与法币地位,具有重大意义。2. 特征我国央行发行的数字人民币主要有以下四个特征:①数字人民币只替代流通中的硬币和纸钞我国央行发行的数字货币是真金白银,且不支付利息,其主要应用于日常小额零售业务场景,满足居民对于现金便携性和匿名性的需求。因此,数字人民币是央行对社会公众的负债,是基础货币,等同于现金和商业银行存款准备金,只对流通中的现金(M0)有影响,对M1和M2没有影响。②数字人民币实行中心化的管理模式数字人民币是由我国央行统一发行和管理的,是电子化的法定货币,具备与纸币同等的效力,并不是独立于人民币体系外单独的计价货币,天然具有法偿性。由于数字人民币是央行的负债,并且为了保证央行“双支柱”宏观调控的职能,数字人民币必须坚持中心化的管理模式。③数字人民币采用双层运营体系双层运营体系是指央行先将数字货币兑换给商业银行等金融机构,再由金融机构将数字货币兑付给社会公众。数字人民币投放体系与现有的投放体系一致,不会造成“金融脱媒”的现象,也不会对货币政策的传导机制产生影响。同时,为了减少人民币数字化对我国货币总量的影响,央行要求商业银行兑换数字货币时需缴纳100%的准备金。④不计付利息由于数字人民币是央行向公众提供的公共产品,定位于流通中的现金。正因为央行数字货币是对MO的替代,不应对其计付利息。数字人民币不计付利息,这一特征决定了其主要功能是定位于小额、高频的交易支付工具,不适于公众以数字人民币的形式保留大规模账户余额以进行价值储藏。这一功能设计主要是考虑到:如果数字人民币支付利息,因央行信誉高于商业银行信誉,有可能引起公众大规模将银行存款转换为数字人民币,或者在账户中保留过多数字人民币余额,这将引起金融脱媒;另一方面,数字人民币属于高能货币,公众上述行为还有可能产生对央行货币政策不可预见的冲击。⑤支持双离线直接支付交易双离线直接支付是指收支双方都在离线的情况下仍能进行支付,只要交易双方都安装了央行数字货币的数字钱包,在不存在网络信号的情况下,两个手机相互碰一碰就能实现实时转账支付双离线支付功能为在网络信号临时断开的场景或者偏远地区暂时没有网络信号的场景下交易提供了便利,数字人民币这一特点使其与实物货币的特征更加靠近。二、 发展历程我国从2014年开始就启动了央行数字货币的相关研究,2017年1月29日,中国人民银行数字货币研究所成立,是全球最早从事法定央行数字货币研究的官方机构之一。2019年我国明确提出中国央行数字货币的名称为DCEP(Digital Currency Electronic Payment),亦称为“数字人民币”。2020年4月,经过6年的研究和验证,与央行数字货币相关的专利已有百余件,同时央行数字货币也开始在广东深圳、江苏苏州、河北雄安和四川成都等城市进行内部封闭试点测试,当前已经逐步放开面向公众测试。2021年2月,央行数字货币研究所宣布与香港金管局、泰国央行和阿拉伯联合酋长国央行联合发起多边央行数字货币桥(m-CBDC Bridge)项目,探索央行数字货币在跨境支付中的应用。三、 数字货币与电子货币1. 区别数字货币和电子货币是经常出现的一对概念,有时会被交替使用,但是严格来说,两者有质的区别。数字货币是一种基于区块链和密码学等技术的、能够应用于任何商品和服务的货币。电子货币既可以指通过电子化方式支付的货币,也可以指使用互联网或者其他电子通信设备进行支付的方式。数字货币与电子货币的区别主要体现在以下三个方面:①功能不同数字货币是数字化的纸钞,其本身就是货币,可以通过区块链和密码学等技术进行直接交易。电子货币则可以指存放数字化纸钞的钱包,这一种支付方式,主要包括网上银行及支付宝、微信等第三方支付平台。使用电子货币交易时,必须将纸币或者数字货币转换成电子化的货币进行电子化交易。②性质不同使用数字货币进行交易,其信息与价值是同步转移的,数字货币实现了信息与价值的统一;使用电子货币进行交易,仅仅只是在信息层面的转移,需要银行等第三方的参与,才能将实际资金真正转移,电子货币交易时的信息和价值是分离的。因此,数字货币交易实质上是去中介化的,在网络中实现了点对点交易;而电子货币交易则需要第三方平台充当信用中介交易时一方需要将电子货币先转至第三方,再由第三方将其转至另一方。③特点不同数字货币具有交易速度快、交易成本低和高度安全性的特点,而使用电子货币交易在速度、成本和安全性上都不如数字货币。主要原因如下:使用数字货币交易时其信息与价值是同步转移的,而电子货币交易时的信息和价值是分离的,所以数字货币具有更快的交易速度;数字货币支付不需要第三方中介的参与,无须支付中介费,所以数字货币具有更低的交易成本;数字货币直接实现点对点交易,与第三方无关,所以数字货币具有更高的安全性。href="">2. 数字人民币与其他类型货币的比较近年来,全球主要出现了两种类型的数字货币。第一种是私人部门发行的私人数字货币,以比特币为代表;第二种是各国中央银行发行的央行数字货币,以数字人民币为代表。在我国,由于互联网信息技术的快速普及,支付宝、微信等第三方平台已经成为居民日常生活中最重要的支付工具。因此,为了更清晰地区别数字人民币与其他类型货币,本文将选择数字人民币与比特币和支付宝里的货币进行比较(见表1)。表1:数字人民币与其他类型货币的比较 三、 发型央行数字货币的动机1. 保持中央的铸币税收入央行发行数字货币,会直接对银行信用创造货币产生影响,随着央行数字货币的数量增长,整个支付体系的稳定性增加,对传统商业银行的依赖性将会降低,但是这也意味着部分由银行通过信贷增长获得的铸币税回归政府,对宏观经济将产生重要影响。2. 总体上降低金融风险,提高金融市场的稳定性央行数字货币定位为M0,是央行的一种负债,银行存款定位为M/M2,是商业银行的一种负债。央行的负债是无风险的,而商业银行的负债是有风险的,因此数字货币总体上风险较小,但同时也要考虑到,将银行存款转换为数字货币,也可能对信贷融资等业务产生影响。3. 提高支付方式的多样性与竞争性一是央行数字货币可以替代传统的现金、支票、银行卡等支付方式,进而为个人使用者提供了多样化的支付方式;二是在银行和公司的大额支付方面,也可以用到数字货币;三是可以使其他金融机构、非金融机构进入央行的支付清算系统,为这些金融机构提供了一种更为便捷的支付方式,提高他们在行业的竞争力。4. 促进金融的包容性发展数字货币提供了一种易于接受且方便快捷的电子支付方式,特别是针对一些新兴经济体而言,使用这种电子支付方式将会极大地促进他们的发展。比如,VHKD是一种具有价值稳定特征的稳定币,于2018年2月上线流通,打造一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台,建立了新的信用评估体系,扩大了金融服务的范围、促进了新兴经济体的发展、降低了交易成本、提高了金融服务满意度等。5. 净化金融环境,抑制犯罪活动一些现金交易可能涉及到犯罪活动,因而有人认为减少现金可以抑制犯罪活动,央行发行数字货币可在保证用户隐私的前提下,保证匿名性和安全流通性,使得整个交易过程更加得透明,安全性和可靠性也会提高,进而起到抑制犯罪活动的作用。四、 央行数字货币的积极影响1. 对金融稳定的影响①有助于提升我国金融业的监管水平使用数字人民币进行交易,既继承了纸币的优点,即点对点交易、即时支付等,也弥补了纸币利用数字化的方式进行交费百度未能识别},资金无须局限于金融机构透明度和可信度。同时,监管部门可以精确地监控资金的流量存量,对逃税漏税、贪污腐败、洗钱等违法犯罪行为进行打击治理,大大提升了我国金融业的监管水平,从而维护金融市场的稳定。②有助于提升政府的经济治理水平数字人民币可以最真实、最精确、最快速地反应经济活动,当政府获得了这些数据,就能够了解我国经济最真实的运动情况,一旦发现问题能够及时采取措施进行调节。同时,在经济下行期由于贫困地区的农户及部分小微企业缺少资金或资金运作不良,央行能够将政府补贴直接发放至他们的数字人民币钱包中,减少中间环节的损耗提升经济治理水平。③有助于降低私人部门的杠杆率数字人民币可以进行点对点交易,保证资金的即时结算,实现信息与价值的统一,这能够加快私人部门资金的周转速度,提高资金的周转效率,增加私人部门的流动性资金。私人部门的流动性资金增加,意味着其向金融机构的借貸需求将会减小,通过银行信贷创造流动性资产的数量就会减少,进面降低私人部门的杠杆率,提高金融市场的稳定性。2. 对货币政策的影响①有助于扩大央行实行货币政策的空间如果央行对数字人民币付息,那么央行将创造一种新型价格型货币政策工具。当数字人民币利率高于央行存款准备金利率时,央行会调高存款准备金利率,使数字人民币利率成为存款准备金利率的下限。同时,在经济下行阶段,央行为了刺激经济,可以更加有效地实行负利率政策打破零利率下限的约束,从而避免出现“流动性陷阱”的现象。②有助于提高货币政策的有效性由于数字人民币具有数字化的特征,能够快速精确地记录资金的流量存量,帮助央行解决货币政策传导不畅、资金“脱实向虚”等难题,达到精准扶贫的目的,提高政策的精确性和资金利用的高效性。同时,央行可以根据数字化的信息分析数字人民币运行特点,总结相关规律,制定更加合理的前瞻性货币政策,更加有助于提高央行货币政策的有效性,防范化解重大风险,增强国民经济的韧性。3. 对人民币国际化的影响目前,我国数字人民币的应用测试还在初始阶段,它的作用主要是替代流通中的现金(M0),而我国货币的运行机制没有改变,所以预期数字人民币对人民币国际化的影响不大。人民币是否能国际化主要取决于人民币汇率的灵活性、我国资本市场的开放程度以及国外投资者对人民币的信心等因素,与人民币数字化并没有直接关系,但是在推进人民币国际化的进程中,数字人民币可以提高跨境支付、结算清算的便利性。货币数字化是各国未来重点研究突破的方向,因为未来国与国的竞争很可能是在金融领域的竞争,中国只有不落后于他国,才能更好地推进人民币国际化。4. 对货币发行成本的影响发行数字货币将降低发行成本。与传统货币相比,发行数字货币将会节省大量的原材料费、排版印刷费、运输费等,数字货币也会节省大量的储存空间,实现“云”储存,数字流通,不需要清算和销毁等,真正节约了大量的人力、物力、财力。在比较长的一段时间内,现金、电子货币及数字货币几种形态会并存。比如,将数字货币与传统银行账户结合,打造货币钱包,既可以使用现金,也可以使用数字货币,也会起到对第三方业务的拓宽作用。5. 对支付的影响①提高支付效率,方便居民生活目前我国移动支付的普及率在90%左右,远超欧美等发达国家。移动支付具有交易成本低、支付方便灵活等特点,而央行发行的数字人民币不仅交易几乎无成本,还支持双离线的支付方式。支持双离线支付的技术有利于惠及经济落后、通信设施差的贫困地区,因为它能缩小“数字鸿沟让贫困地区的人民也能享受到信息科技发展带来的便利。数字人民币同样有利于广大消费者尤其是中老年人,因为“上滑付款下滑收款”的操作方式降低了支付难度,缩短了支付时间。同时数字人民币设计了“分级和限额安排”的制度即级别较低的钱包仅支持小额支付,如需进行大额交易,则需进行身份认证、账户绑定等获取相应的权限。该制度的实行将会提高居民的整体支付效率,方便居民的生活。②有潜力改变全球市场的支付格局发行数字货币将会对传统的银行业务形成巨大冲击,特别是数字货币依托于区块链、大数据、云计算等技术,在自身发展的同时,也会倒逼传统银行进行业务创新。其次,数字货币的服务商也会对整个支付体系产生深远影响,客观上起到一种掌控作用。有学者指出,数字货币点对点的支付方式将会提高整体交易效率,也会由发达国家掌控的高度中心化逐渐转变为由发展中国家平等参与的适度中心化的局面数字货币的发行也会提高中国在国际上的竞争力,促进人民币的国际化,一旦数字货币国际化确定下来,竞争将会变得更加激烈和公平,到那时,任何妄图利用贸易保护的国家,都将失败。在全球市场的数字化支付格局下,单一国家不可能通过银行进行制裁活动五、 央行数字货币带来的潜在威胁1. 央行数字货币可能改变货币政策的传导机制和信用创造重心的转移相关研究表明,许多国家的央行货币占整体货币的比重有些下滑,部分原因是传统央行货币的支付功能已经不能完全适应当下市场的需要,而数字货币却可以做到这一点。央行发行法定数字化货币,利用其数字化特性,在发行货币前设定货币政策的导向条件,进行精准投放,实时传导以及逆周期调控,进而保证货币政策的传导效果。央行数字货币利用的是国家信用背书,银行存款利用的是银行自身信用背书,如果央行取代商业银行成为资金汇集地,即意味着央行法定数字货币使得信用创造中心发生了转移。2. 央行数字货币在一定程度上对金融稳定与国家安全形成挑战数字货币的分布式记账模式虽然更加精确和科学,但也存在着信息处理的繁琐性和监管的复杂性问题。在未来央行数字货币很有可能催生出新的金融业态,由此也会带来的新型风险,比如套利风险、投机风险、道德风险等。随着数字化货币在全球的普及,各国跨境资本的流动性加强,由此也会带来一定的监管滞后性问题。使用央行数字货币可以购买各类商品和各种类型的投资,在一定程度上也拓宽了影响国家安全的范围。3. 央行数字货币可能会对传统银行体系形成冲击传统的央行与商业银行的关系是监管与被监管的关系,而在央行发行数字货币以后,二者又多了层竞争关系,比如在经济形式不好时,公众将会把存款从银行转移到央行的数字货币存储体系中,因为他们觉得存放在央行的安全性更高。其次,发行央行数字货币将会改变原有的的二元银行体系开始向全准备金制度进行过渡,央行将会吸收大量的银行存款使得传统商业银行的信用货币创造能力下降。4. 央行数字货币面临着网络安全问题传统上,中央银行网络系统主要向商业银行等数量相对有限的金融机构提供资金清算等服务,并不直接面对亿万公众,直接受到网络攻击的可能性相对较小,即使岀现短时故障,风险亦相对可控。但是,数字人民币投入运行以后,数亿及数十亿公众将通过数字人民币APP直接或间接与央行数字人民币系统发生实时关联,这一庞大的数字货币核心及外围系统受到网络攻击可能会迅速威胁到相当数量的用户,并且危及公众对数字人民币系统的信心。此时,防范数字人民币系统免受各种网络攻击,识别、杜绝各种虚假数字人民币APP,以确保数字人民币系统每周24小时不间断平稳、安全运行就显得尤为重要。对此,货币当局应该未雨绸缪,提前做好预案,积极稳妥推进,以保证数字人民币推出对我国金融体系的正面影响最大化,将其负面冲击减少到最低程度。【参考文献】[1]刘凯,郭明旭.央行数字货币的发行动机、设计方案及其对中国的启示[J/OL].国际经济评论,2021(03):1-18[2021-06-04][2]孟佳璇.我国央行发行数字货币探讨[J].合作经济与科技,2021(09):56-57.[3]罗昊京,钱声勇.央行数字货币的影响及商业银行策略分析[J].现代金融导刊,2021(04):18-22.[4]巴曙松,姚舜达.央行数字货币体系构建对金融系统的影响[J].金融论坛,2021,26(04):3-10.[5]赵燕萍.央行数字货币发展现状和前景分析[J].海南金融,2021(04):26-31.[6]丁一.数字人民币与数字美元:央行数字货币对比[J].银行家,2021(04):14-16.[7]宋爽,刘东民.央行数字货币的全球竞争:驱动因素、利弊权衡与发展趋势[J].经济社会体制比较,2021(02):1-11.[8]李诗林,李雪君.央行数字货币国际比较及数字人民币发展展望[J].新经济导刊,2021(01):21-26.[9]杨泽周.央行数字货币对货币政策的影响研究[J].中国中小企业,2021(03):216-217.[10]刘颖,上官鸣.数字人民币的发展及影响分析[J].金融经济,2021(02):42-46.[11]王皓,张建,李佳明.央行数字货币及其对货币政策的影响[J].投资与创业,2020,31(23):56-58.[12]张园森.央行数字货币探究及其对货币政策的影响[J].当代经济,2020(09):53-55. 发布于 2021-07-27 22:01央行数字货币(DCEP)数字货币赞同 16添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录关于经济学一些我感兴趣的经济/金
数字货币出现的意义是什么? - 知乎
数字货币出现的意义是什么? - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册货币货币银行学货币体系货币经济学数字货币数字货币出现的意义是什么?关注者17被浏览22,832关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享16 个回答默认排序小恐龙 关注我才楼主说的是央行的数字货币吧。其实央行推出数字货币是有重大的意义的。比特币和其他一些加密资产的出现,会对一个国家的货币主权产生一定影响。推出央行数字货币,首要目的是为了保护货币主权和法币地位。同时,数字人民币的出现会提高支付系统效率,提升人民币支付的便利化水平。第二:央行数字货币可以解决现金和电子支付在实际应用中存在的两个问题,一是纸钞和硬币容易匿名、伪造,存在被用于洗钱、恐怖融资的风险;二是基于现有银行账户紧耦合模式的电子支付,无法满足公众匿名支付的需求。第三:现有的纸币和硬币印制发行成本高、携带不便,因此存在数字化的必要性。而央行数字货币一旦启用,会极大节约造币所需各项成本。第四:疫情之下,央行数字货币还可以减少货币交易中的病毒传播机会。第五:数字货币可能会重构全球的金融模式和货币体系,这是现实的挑战,也是未来的机遇。数字货币国际化将构成对货币政策设计和流动性控制的挑战。对于被他国的数字货币替代的国家,本国的主权货币地位将面临威胁,货币政策的传导的效应将会被削弱。目前我国央行发行的数字货币已经在多个城市进行测试了,相信不久之后,就会与大家见面。更多区块链资讯,点击卡片获取更多编辑于 2020-11-26 16:16赞同添加评论分享收藏喜欢收起中国人民大学重阳金融研究院已认证账号 关注数字人民币对于中国来讲是个新生事物,。现在金融科技发展到了这个阶段,出现了一个支付和结算系统,这对于疫情以后的中国经济的复苏和强劲增长会有很大的正面推动和促进作用,主要体现在2点。第一点,他扩大了人们对于消费理念和消费欲望的追求。人们原来长期多年都沉浸在传统的消费观念和消费模式当中,对于这个新生事物和新生的支付系统缺乏了解,或者毫无感觉。数字人民币的出现很显然会进一步激活,或者是进一步激发人们对于创新消费的理念的一种积极性和热情。中国经济一再提倡要有创新精神,消费实际上也存在着创新,就是创新消费,这是我提出的一个概念。创新消费要用新的支付手段,新的货币政策,来支付你所有的消费行为。对于中国的经济来讲,这无疑是增加了一个发动机。也就是说,在原有的驱动模式下,增加了一个新的推动力,使得我们的经济发展就更有强劲的后劲,这是第一点。第二点,它可以丰富中国货币政策和现有支付系统的多样化。我们一再强调,贸易和经济活动一定要多元化和多样化,而数字人民币的出现完全满足了多样化和多元化的需求。尤其是数字人民币从目前技术水平来讲,可以达到比较安全,比较便捷,比较节省时间和成本,这几大优势。所以可以大大促进中国经济的发展。这不仅是对个人消费,实际上是在测试以后会很快推广到企业和企业间的贸易结算和商品交流上,在交易活动当中,数字人民币,会逐步占据主角。现在还是占着配角的地位,但是很快就会站在主角的地位,这对于中国经济的发展,特别是解决个人融资贷款困难和企业融资贷款困难,会起到很好的正面推动作用。发布于 2020-12-07 20:22赞同添加评论分享收藏喜欢
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特征我国央行发行的数字人民币主要有以下四个特征:①数字人民币只替代流通中的硬币和纸钞我国央行发行的数字货币是真金白银,且不支付利息,其主要应用于日常小额零售业务场景,满足居民对于现金便携性和匿名性的需求。因此,数字人民币是央行对社会公众的负债,是基础货币,等同于现金和商业银行存款准备金,只对流通中的现金(M0)有影响,对M1和M2没有影响。②数字人民币实行中心化的管理模式数字人民币是由我国央行统一发行和管理的,是电子化的法定货币,具备与纸币同等的效力,并不是独立于人民币体系外单独的计价货币,天然具有法偿性。由于数字人民币是央行的负债,并且为了保证央行“双支柱”宏观调控的职能,数字人民币必须坚持中心化的管理模式。③数字人民币采用双层运营体系双层运营体系是指央行先将数字货币兑换给商业银行等金融机构,再由金融机构将数字货币兑付给社会公众。数字人民币投放体系与现有的投放体系一致,不会造成“金融脱媒”的现象,也不会对货币政策的传导机制产生影响。同时,为了减少人民币数字化对我国货币总量的影响,央行要求商业银行兑换数字货币时需缴纳100%的准备金。④不计付利息由于数字人民币是央行向公众提供的公共产品,定位于流通中的现金。正因为央行数字货币是对MO的替代,不应对其计付利息。数字人民币不计付利息,这一特征决定了其主要功能是定位于小额、高频的交易支付工具,不适于公众以数字人民币的形式保留大规模账户余额以进行价值储藏。这一功能设计主要是考虑到:如果数字人民币支付利息,因央行信誉高于商业银行信誉,有可能引起公众大规模将银行存款转换为数字人民币,或者在账户中保留过多数字人民币余额,这将引起金融脱媒;另一方面,数字人民币属于高能货币,公众上述行为还有可能产生对央行货币政策不可预见的冲击。⑤支持双离线直接支付交易双离线直接支付是指收支双方都在离线的情况下仍能进行支付,只要交易双方都安装了央行数字货币的数字钱包,在不存在网络信号的情况下,两个手机相互碰一碰就能实现实时转账支付双离线支付功能为在网络信号临时断开的场景或者偏远地区暂时没有网络信号的场景下交易提供了便利,数字人民币这一特点使其与实物货币的特征更加靠近。二、 发展历程我国从2014年开始就启动了央行数字货币的相关研究,2017年1月29日,中国人民银行数字货币研究所成立,是全球最早从事法定央行数字货币研究的官方机构之一。2019年我国明确提出中国央行数字货币的名称为DCEP(Digital Currency Electronic Payment),亦称为“数字人民币”。2020年4月,经过6年的研究和验证,与央行数字货币相关的专利已有百余件,同时央行数字货币也开始在广东深圳、江苏苏州、河北雄安和四川成都等城市进行内部封闭试点测试,当前已经逐步放开面向公众测试。2021年2月,央行数字货币研究所宣布与香港金管局、泰国央行和阿拉伯联合酋长国央行联合发起多边央行数字货币桥(m-CBDC Bridge)项目,探索央行数字货币在跨境支付中的应用。三、 数字货币与电子货币1. 区别数字货币和电子货币是经常出现的一对概念,有时会被交替使用,但是严格来说,两者有质的区别。数字货币是一种基于区块链和密码学等技术的、能够应用于任何商品和服务的货币。电子货币既可以指通过电子化方式支付的货币,也可以指使用互联网或者其他电子通信设备进行支付的方式。数字货币与电子货币的区别主要体现在以下三个方面:①功能不同数字货币是数字化的纸钞,其本身就是货币,可以通过区块链和密码学等技术进行直接交易。电子货币则可以指存放数字化纸钞的钱包,这一种支付方式,主要包括网上银行及支付宝、微信等第三方支付平台。使用电子货币交易时,必须将纸币或者数字货币转换成电子化的货币进行电子化交易。②性质不同使用数字货币进行交易,其信息与价值是同步转移的,数字货币实现了信息与价值的统一;使用电子货币进行交易,仅仅只是在信息层面的转移,需要银行等第三方的参与,才能将实际资金真正转移,电子货币交易时的信息和价值是分离的。因此,数字货币交易实质上是去中介化的,在网络中实现了点对点交易;而电子货币交易则需要第三方平台充当信用中介交易时一方需要将电子货币先转至第三方,再由第三方将其转至另一方。③特点不同数字货币具有交易速度快、交易成本低和高度安全性的特点,而使用电子货币交易在速度、成本和安全性上都不如数字货币。主要原因如下:使用数字货币交易时其信息与价值是同步转移的,而电子货币交易时的信息和价值是分离的,所以数字货币具有更快的交易速度;数字货币支付不需要第三方中介的参与,无须支付中介费,所以数字货币具有更低的交易成本;数字货币直接实现点对点交易,与第三方无关,所以数字货币具有更高的安全性。href="">2. 数字人民币与其他类型货币的比较近年来,全球主要出现了两种类型的数字货币。第一种是私人部门发行的私人数字货币,以比特币为代表;第二种是各国中央银行发行的央行数字货币,以数字人民币为代表。在我国,由于互联网信息技术的快速普及,支付宝、微信等第三方平台已经成为居民日常生活中最重要的支付工具。因此,为了更清晰地区别数字人民币与其他类型货币,本文将选择数字人民币与比特币和支付宝里的货币进行比较(见表1)。表1:数字人民币与其他类型货币的比较 三、 发型央行数字货币的动机1. 保持中央的铸币税收入央行发行数字货币,会直接对银行信用创造货币产生影响,随着央行数字货币的数量增长,整个支付体系的稳定性增加,对传统商业银行的依赖性将会降低,但是这也意味着部分由银行通过信贷增长获得的铸币税回归政府,对宏观经济将产生重要影响。2. 总体上降低金融风险,提高金融市场的稳定性央行数字货币定位为M0,是央行的一种负债,银行存款定位为M/M2,是商业银行的一种负债。央行的负债是无风险的,而商业银行的负债是有风险的,因此数字货币总体上风险较小,但同时也要考虑到,将银行存款转换为数字货币,也可能对信贷融资等业务产生影响。3. 提高支付方式的多样性与竞争性一是央行数字货币可以替代传统的现金、支票、银行卡等支付方式,进而为个人使用者提供了多样化的支付方式;二是在银行和公司的大额支付方面,也可以用到数字货币;三是可以使其他金融机构、非金融机构进入央行的支付清算系统,为这些金融机构提供了一种更为便捷的支付方式,提高他们在行业的竞争力。4. 促进金融的包容性发展数字货币提供了一种易于接受且方便快捷的电子支付方式,特别是针对一些新兴经济体而言,使用这种电子支付方式将会极大地促进他们的发展。比如,VHKD是一种具有价值稳定特征的稳定币,于2018年2月上线流通,打造一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台,建立了新的信用评估体系,扩大了金融服务的范围、促进了新兴经济体的发展、降低了交易成本、提高了金融服务满意度等。5. 净化金融环境,抑制犯罪活动一些现金交易可能涉及到犯罪活动,因而有人认为减少现金可以抑制犯罪活动,央行发行数字货币可在保证用户隐私的前提下,保证匿名性和安全流通性,使得整个交易过程更加得透明,安全性和可靠性也会提高,进而起到抑制犯罪活动的作用。四、 央行数字货币的积极影响1. 对金融稳定的影响①有助于提升我国金融业的监管水平使用数字人民币进行交易,既继承了纸币的优点,即点对点交易、即时支付等,也弥补了纸币利用数字化的方式进行交费百度未能识别},资金无须局限于金融机构透明度和可信度。同时,监管部门可以精确地监控资金的流量存量,对逃税漏税、贪污腐败、洗钱等违法犯罪行为进行打击治理,大大提升了我国金融业的监管水平,从而维护金融市场的稳定。②有助于提升政府的经济治理水平数字人民币可以最真实、最精确、最快速地反应经济活动,当政府获得了这些数据,就能够了解我国经济最真实的运动情况,一旦发现问题能够及时采取措施进行调节。同时,在经济下行期由于贫困地区的农户及部分小微企业缺少资金或资金运作不良,央行能够将政府补贴直接发放至他们的数字人民币钱包中,减少中间环节的损耗提升经济治理水平。③有助于降低私人部门的杠杆率数字人民币可以进行点对点交易,保证资金的即时结算,实现信息与价值的统一,这能够加快私人部门资金的周转速度,提高资金的周转效率,增加私人部门的流动性资金。私人部门的流动性资金增加,意味着其向金融机构的借貸需求将会减小,通过银行信贷创造流动性资产的数量就会减少,进面降低私人部门的杠杆率,提高金融市场的稳定性。2. 对货币政策的影响①有助于扩大央行实行货币政策的空间如果央行对数字人民币付息,那么央行将创造一种新型价格型货币政策工具。当数字人民币利率高于央行存款准备金利率时,央行会调高存款准备金利率,使数字人民币利率成为存款准备金利率的下限。同时,在经济下行阶段,央行为了刺激经济,可以更加有效地实行负利率政策打破零利率下限的约束,从而避免出现“流动性陷阱”的现象。②有助于提高货币政策的有效性由于数字人民币具有数字化的特征,能够快速精确地记录资金的流量存量,帮助央行解决货币政策传导不畅、资金“脱实向虚”等难题,达到精准扶贫的目的,提高政策的精确性和资金利用的高效性。同时,央行可以根据数字化的信息分析数字人民币运行特点,总结相关规律,制定更加合理的前瞻性货币政策,更加有助于提高央行货币政策的有效性,防范化解重大风险,增强国民经济的韧性。3. 对人民币国际化的影响目前,我国数字人民币的应用测试还在初始阶段,它的作用主要是替代流通中的现金(M0),而我国货币的运行机制没有改变,所以预期数字人民币对人民币国际化的影响不大。人民币是否能国际化主要取决于人民币汇率的灵活性、我国资本市场的开放程度以及国外投资者对人民币的信心等因素,与人民币数字化并没有直接关系,但是在推进人民币国际化的进程中,数字人民币可以提高跨境支付、结算清算的便利性。货币数字化是各国未来重点研究突破的方向,因为未来国与国的竞争很可能是在金融领域的竞争,中国只有不落后于他国,才能更好地推进人民币国际化。4. 对货币发行成本的影响发行数字货币将降低发行成本。与传统货币相比,发行数字货币将会节省大量的原材料费、排版印刷费、运输费等,数字货币也会节省大量的储存空间,实现“云”储存,数字流通,不需要清算和销毁等,真正节约了大量的人力、物力、财力。在比较长的一段时间内,现金、电子货币及数字货币几种形态会并存。比如,将数字货币与传统银行账户结合,打造货币钱包,既可以使用现金,也可以使用数字货币,也会起到对第三方业务的拓宽作用。5. 对支付的影响①提高支付效率,方便居民生活目前我国移动支付的普及率在90%左右,远超欧美等发达国家。移动支付具有交易成本低、支付方便灵活等特点,而央行发行的数字人民币不仅交易几乎无成本,还支持双离线的支付方式。支持双离线支付的技术有利于惠及经济落后、通信设施差的贫困地区,因为它能缩小“数字鸿沟让贫困地区的人民也能享受到信息科技发展带来的便利。数字人民币同样有利于广大消费者尤其是中老年人,因为“上滑付款下滑收款”的操作方式降低了支付难度,缩短了支付时间。同时数字人民币设计了“分级和限额安排”的制度即级别较低的钱包仅支持小额支付,如需进行大额交易,则需进行身份认证、账户绑定等获取相应的权限。该制度的实行将会提高居民的整体支付效率,方便居民的生活。②有潜力改变全球市场的支付格局发行数字货币将会对传统的银行业务形成巨大冲击,特别是数字货币依托于区块链、大数据、云计算等技术,在自身发展的同时,也会倒逼传统银行进行业务创新。其次,数字货币的服务商也会对整个支付体系产生深远影响,客观上起到一种掌控作用。有学者指出,数字货币点对点的支付方式将会提高整体交易效率,也会由发达国家掌控的高度中心化逐渐转变为由发展中国家平等参与的适度中心化的局面数字货币的发行也会提高中国在国际上的竞争力,促进人民币的国际化,一旦数字货币国际化确定下来,竞争将会变得更加激烈和公平,到那时,任何妄图利用贸易保护的国家,都将失败。在全球市场的数字化支付格局下,单一国家不可能通过银行进行制裁活动五、 央行数字货币带来的潜在威胁1. 央行数字货币可能改变货币政策的传导机制和信用创造重心的转移相关研究表明,许多国家的央行货币占整体货币的比重有些下滑,部分原因是传统央行货币的支付功能已经不能完全适应当下市场的需要,而数字货币却可以做到这一点。央行发行法定数字化货币,利用其数字化特性,在发行货币前设定货币政策的导向条件,进行精准投放,实时传导以及逆周期调控,进而保证货币政策的传导效果。央行数字货币利用的是国家信用背书,银行存款利用的是银行自身信用背书,如果央行取代商业银行成为资金汇集地,即意味着央行法定数字货币使得信用创造中心发生了转移。2. 央行数字货币在一定程度上对金融稳定与国家安全形成挑战数字货币的分布式记账模式虽然更加精确和科学,但也存在着信息处理的繁琐性和监管的复杂性问题。在未来央行数字货币很有可能催生出新的金融业态,由此也会带来的新型风险,比如套利风险、投机风险、道德风险等。随着数字化货币在全球的普及,各国跨境资本的流动性加强,由此也会带来一定的监管滞后性问题。使用央行数字货币可以购买各类商品和各种类型的投资,在一定程度上也拓宽了影响国家安全的范围。3. 央行数字货币可能会对传统银行体系形成冲击传统的央行与商业银行的关系是监管与被监管的关系,而在央行发行数字货币以后,二者又多了层竞争关系,比如在经济形式不好时,公众将会把存款从银行转移到央行的数字货币存储体系中,因为他们觉得存放在央行的安全性更高。其次,发行央行数字货币将会改变原有的的二元银行体系开始向全准备金制度进行过渡,央行将会吸收大量的银行存款使得传统商业银行的信用货币创造能力下降。4. 央行数字货币面临着网络安全问题传统上,中央银行网络系统主要向商业银行等数量相对有限的金融机构提供资金清算等服务,并不直接面对亿万公众,直接受到网络攻击的可能性相对较小,即使岀现短时故障,风险亦相对可控。但是,数字人民币投入运行以后,数亿及数十亿公众将通过数字人民币APP直接或间接与央行数字人民币系统发生实时关联,这一庞大的数字货币核心及外围系统受到网络攻击可能会迅速威胁到相当数量的用户,并且危及公众对数字人民币系统的信心。此时,防范数字人民币系统免受各种网络攻击,识别、杜绝各种虚假数字人民币APP,以确保数字人民币系统每周24小时不间断平稳、安全运行就显得尤为重要。对此,货币当局应该未雨绸缪,提前做好预案,积极稳妥推进,以保证数字人民币推出对我国金融体系的正面影响最大化,将其负面冲击减少到最低程度。【参考文献】[1]刘凯,郭明旭.央行数字货币的发行动机、设计方案及其对中国的启示[J/OL].国际经济评论,2021(03):1-18[2021-06-04][2]孟佳璇.我国央行发行数字货币探讨[J].合作经济与科技,2021(09):56-57.[3]罗昊京,钱声勇.央行数字货币的影响及商业银行策略分析[J].现代金融导刊,2021(04):18-22.[4]巴曙松,姚舜达.央行数字货币体系构建对金融系统的影响[J].金融论坛,2021,26(04):3-10.[5]赵燕萍.央行数字货币发展现状和前景分析[J].海南金融,2021(04):26-31.[6]丁一.数字人民币与数字美元:央行数字货币对比[J].银行家,2021(04):14-16.[7]宋爽,刘东民.央行数字货币的全球竞争:驱动因素、利弊权衡与发展趋势[J].经济社会体制比较,2021(02):1-11.[8]李诗林,李雪君.央行数字货币国际比较及数字人民币发展展望[J].新经济导刊,2021(01):21-26.[9]杨泽周.央行数字货币对货币政策的影响研究[J].中国中小企业,2021(03):216-217.[10]刘颖,上官鸣.数字人民币的发展及影响分析[J].金融经济,2021(02):42-46.[11]王皓,张建,李佳明.央行数字货币及其对货币政策的影响[J].投资与创业,2020,31(23):56-58.[12]张园森.央行数字货币探究及其对货币政策的影响[J].当代经济,2020(09):53-55. 发布于 2021-07-27 22:01央行数字货币(DCEP)数字货币赞同 16添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录关于经济学一些我感兴趣的经济/金
央行数字货币的发展及影响分析 - 知乎
央行数字货币的发展及影响分析 - 知乎首发于关于经济学切换模式写文章登录/注册央行数字货币的发展及影响分析tst86868686学生(医学生,记录喜爱的金融学双学位《金融市场学》课程作业)写于2021年6月4日【摘要】随着科学信息技术的快速发展以及国际竞争形势加剧,货币数字化已经成为不可逆转的趋势。目前,我国央行数字货币(数字人民币)已经面向社会公众测试,具有无限法偿性、交易无成本和中心化管理等特点。虽然数字人民币的发行将对金融机构和移动支付造成一定的影响,但是有助于提高居民的整体支付效率,实现相关部门对资金流量存量的实时监控,提升国家的治理水平,增强金融稳定性,推动我国经济朝着高质量、可持续的方向发展。同时,在推进人民币国际化的进程中,数字人民币有助于提高跨境支付、结算清算的便利性。本文对央行数字货币的特征、发展以及与电子货币的区别进行了总结,并分析了其带来的积极影响和存在的潜在威胁。【关键词】央行数字货币;积极影响;潜在威胁一、 央行数字货币概述1. 定义央行数字货币(CBDC, Central Bank Digital Currencies)是指依托于国家信用,由一国央行发行的数字货币,其发行和回笼基于“中央银行一商业银行”的二元体系来完成,具有法定加密性、稳定性、无限法偿性。此外,它还具有货币的基本职能,即承担价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏等职能。我国央行发行的数字货币采用“一币、两库、三中心”的结构。“一币”是指由央行担保并签名发行的代表具体金额的加密数字串,“两库”是指央行的发行库和商业银行的银行库,“三中心”包括身份认证中心、大数据分析中心和登记中心。这些设计使我国的数字货币既具备“居民的央行数字账户”特征,同时满足小额交易的匿名性与大额交易的可控性,比现有的数字货币具有更高的安全性与法律地位,对于保护货币主权与法币地位,具有重大意义。2. 特征我国央行发行的数字人民币主要有以下四个特征:①数字人民币只替代流通中的硬币和纸钞我国央行发行的数字货币是真金白银,且不支付利息,其主要应用于日常小额零售业务场景,满足居民对于现金便携性和匿名性的需求。因此,数字人民币是央行对社会公众的负债,是基础货币,等同于现金和商业银行存款准备金,只对流通中的现金(M0)有影响,对M1和M2没有影响。②数字人民币实行中心化的管理模式数字人民币是由我国央行统一发行和管理的,是电子化的法定货币,具备与纸币同等的效力,并不是独立于人民币体系外单独的计价货币,天然具有法偿性。由于数字人民币是央行的负债,并且为了保证央行“双支柱”宏观调控的职能,数字人民币必须坚持中心化的管理模式。③数字人民币采用双层运营体系双层运营体系是指央行先将数字货币兑换给商业银行等金融机构,再由金融机构将数字货币兑付给社会公众。数字人民币投放体系与现有的投放体系一致,不会造成“金融脱媒”的现象,也不会对货币政策的传导机制产生影响。同时,为了减少人民币数字化对我国货币总量的影响,央行要求商业银行兑换数字货币时需缴纳100%的准备金。④不计付利息由于数字人民币是央行向公众提供的公共产品,定位于流通中的现金。正因为央行数字货币是对MO的替代,不应对其计付利息。数字人民币不计付利息,这一特征决定了其主要功能是定位于小额、高频的交易支付工具,不适于公众以数字人民币的形式保留大规模账户余额以进行价值储藏。这一功能设计主要是考虑到:如果数字人民币支付利息,因央行信誉高于商业银行信誉,有可能引起公众大规模将银行存款转换为数字人民币,或者在账户中保留过多数字人民币余额,这将引起金融脱媒;另一方面,数字人民币属于高能货币,公众上述行为还有可能产生对央行货币政策不可预见的冲击。⑤支持双离线直接支付交易双离线直接支付是指收支双方都在离线的情况下仍能进行支付,只要交易双方都安装了央行数字货币的数字钱包,在不存在网络信号的情况下,两个手机相互碰一碰就能实现实时转账支付双离线支付功能为在网络信号临时断开的场景或者偏远地区暂时没有网络信号的场景下交易提供了便利,数字人民币这一特点使其与实物货币的特征更加靠近。二、 发展历程我国从2014年开始就启动了央行数字货币的相关研究,2017年1月29日,中国人民银行数字货币研究所成立,是全球最早从事法定央行数字货币研究的官方机构之一。2019年我国明确提出中国央行数字货币的名称为DCEP(Digital Currency Electronic Payment),亦称为“数字人民币”。2020年4月,经过6年的研究和验证,与央行数字货币相关的专利已有百余件,同时央行数字货币也开始在广东深圳、江苏苏州、河北雄安和四川成都等城市进行内部封闭试点测试,当前已经逐步放开面向公众测试。2021年2月,央行数字货币研究所宣布与香港金管局、泰国央行和阿拉伯联合酋长国央行联合发起多边央行数字货币桥(m-CBDC Bridge)项目,探索央行数字货币在跨境支付中的应用。三、 数字货币与电子货币1. 区别数字货币和电子货币是经常出现的一对概念,有时会被交替使用,但是严格来说,两者有质的区别。数字货币是一种基于区块链和密码学等技术的、能够应用于任何商品和服务的货币。电子货币既可以指通过电子化方式支付的货币,也可以指使用互联网或者其他电子通信设备进行支付的方式。数字货币与电子货币的区别主要体现在以下三个方面:①功能不同数字货币是数字化的纸钞,其本身就是货币,可以通过区块链和密码学等技术进行直接交易。电子货币则可以指存放数字化纸钞的钱包,这一种支付方式,主要包括网上银行及支付宝、微信等第三方支付平台。使用电子货币交易时,必须将纸币或者数字货币转换成电子化的货币进行电子化交易。②性质不同使用数字货币进行交易,其信息与价值是同步转移的,数字货币实现了信息与价值的统一;使用电子货币进行交易,仅仅只是在信息层面的转移,需要银行等第三方的参与,才能将实际资金真正转移,电子货币交易时的信息和价值是分离的。因此,数字货币交易实质上是去中介化的,在网络中实现了点对点交易;而电子货币交易则需要第三方平台充当信用中介交易时一方需要将电子货币先转至第三方,再由第三方将其转至另一方。③特点不同数字货币具有交易速度快、交易成本低和高度安全性的特点,而使用电子货币交易在速度、成本和安全性上都不如数字货币。主要原因如下:使用数字货币交易时其信息与价值是同步转移的,而电子货币交易时的信息和价值是分离的,所以数字货币具有更快的交易速度;数字货币支付不需要第三方中介的参与,无须支付中介费,所以数字货币具有更低的交易成本;数字货币直接实现点对点交易,与第三方无关,所以数字货币具有更高的安全性。href="">2. 数字人民币与其他类型货币的比较近年来,全球主要出现了两种类型的数字货币。第一种是私人部门发行的私人数字货币,以比特币为代表;第二种是各国中央银行发行的央行数字货币,以数字人民币为代表。在我国,由于互联网信息技术的快速普及,支付宝、微信等第三方平台已经成为居民日常生活中最重要的支付工具。因此,为了更清晰地区别数字人民币与其他类型货币,本文将选择数字人民币与比特币和支付宝里的货币进行比较(见表1)。表1:数字人民币与其他类型货币的比较 三、 发型央行数字货币的动机1. 保持中央的铸币税收入央行发行数字货币,会直接对银行信用创造货币产生影响,随着央行数字货币的数量增长,整个支付体系的稳定性增加,对传统商业银行的依赖性将会降低,但是这也意味着部分由银行通过信贷增长获得的铸币税回归政府,对宏观经济将产生重要影响。2. 总体上降低金融风险,提高金融市场的稳定性央行数字货币定位为M0,是央行的一种负债,银行存款定位为M/M2,是商业银行的一种负债。央行的负债是无风险的,而商业银行的负债是有风险的,因此数字货币总体上风险较小,但同时也要考虑到,将银行存款转换为数字货币,也可能对信贷融资等业务产生影响。3. 提高支付方式的多样性与竞争性一是央行数字货币可以替代传统的现金、支票、银行卡等支付方式,进而为个人使用者提供了多样化的支付方式;二是在银行和公司的大额支付方面,也可以用到数字货币;三是可以使其他金融机构、非金融机构进入央行的支付清算系统,为这些金融机构提供了一种更为便捷的支付方式,提高他们在行业的竞争力。4. 促进金融的包容性发展数字货币提供了一种易于接受且方便快捷的电子支付方式,特别是针对一些新兴经济体而言,使用这种电子支付方式将会极大地促进他们的发展。比如,VHKD是一种具有价值稳定特征的稳定币,于2018年2月上线流通,打造一个新的去中心化区块链、一种低波动性加密货币和一个智能合约平台,建立了新的信用评估体系,扩大了金融服务的范围、促进了新兴经济体的发展、降低了交易成本、提高了金融服务满意度等。5. 净化金融环境,抑制犯罪活动一些现金交易可能涉及到犯罪活动,因而有人认为减少现金可以抑制犯罪活动,央行发行数字货币可在保证用户隐私的前提下,保证匿名性和安全流通性,使得整个交易过程更加得透明,安全性和可靠性也会提高,进而起到抑制犯罪活动的作用。四、 央行数字货币的积极影响1. 对金融稳定的影响①有助于提升我国金融业的监管水平使用数字人民币进行交易,既继承了纸币的优点,即点对点交易、即时支付等,也弥补了纸币利用数字化的方式进行交费百度未能识别},资金无须局限于金融机构透明度和可信度。同时,监管部门可以精确地监控资金的流量存量,对逃税漏税、贪污腐败、洗钱等违法犯罪行为进行打击治理,大大提升了我国金融业的监管水平,从而维护金融市场的稳定。②有助于提升政府的经济治理水平数字人民币可以最真实、最精确、最快速地反应经济活动,当政府获得了这些数据,就能够了解我国经济最真实的运动情况,一旦发现问题能够及时采取措施进行调节。同时,在经济下行期由于贫困地区的农户及部分小微企业缺少资金或资金运作不良,央行能够将政府补贴直接发放至他们的数字人民币钱包中,减少中间环节的损耗提升经济治理水平。③有助于降低私人部门的杠杆率数字人民币可以进行点对点交易,保证资金的即时结算,实现信息与价值的统一,这能够加快私人部门资金的周转速度,提高资金的周转效率,增加私人部门的流动性资金。私人部门的流动性资金增加,意味着其向金融机构的借貸需求将会减小,通过银行信贷创造流动性资产的数量就会减少,进面降低私人部门的杠杆率,提高金融市场的稳定性。2. 对货币政策的影响①有助于扩大央行实行货币政策的空间如果央行对数字人民币付息,那么央行将创造一种新型价格型货币政策工具。当数字人民币利率高于央行存款准备金利率时,央行会调高存款准备金利率,使数字人民币利率成为存款准备金利率的下限。同时,在经济下行阶段,央行为了刺激经济,可以更加有效地实行负利率政策打破零利率下限的约束,从而避免出现“流动性陷阱”的现象。②有助于提高货币政策的有效性由于数字人民币具有数字化的特征,能够快速精确地记录资金的流量存量,帮助央行解决货币政策传导不畅、资金“脱实向虚”等难题,达到精准扶贫的目的,提高政策的精确性和资金利用的高效性。同时,央行可以根据数字化的信息分析数字人民币运行特点,总结相关规律,制定更加合理的前瞻性货币政策,更加有助于提高央行货币政策的有效性,防范化解重大风险,增强国民经济的韧性。3. 对人民币国际化的影响目前,我国数字人民币的应用测试还在初始阶段,它的作用主要是替代流通中的现金(M0),而我国货币的运行机制没有改变,所以预期数字人民币对人民币国际化的影响不大。人民币是否能国际化主要取决于人民币汇率的灵活性、我国资本市场的开放程度以及国外投资者对人民币的信心等因素,与人民币数字化并没有直接关系,但是在推进人民币国际化的进程中,数字人民币可以提高跨境支付、结算清算的便利性。货币数字化是各国未来重点研究突破的方向,因为未来国与国的竞争很可能是在金融领域的竞争,中国只有不落后于他国,才能更好地推进人民币国际化。4. 对货币发行成本的影响发行数字货币将降低发行成本。与传统货币相比,发行数字货币将会节省大量的原材料费、排版印刷费、运输费等,数字货币也会节省大量的储存空间,实现“云”储存,数字流通,不需要清算和销毁等,真正节约了大量的人力、物力、财力。在比较长的一段时间内,现金、电子货币及数字货币几种形态会并存。比如,将数字货币与传统银行账户结合,打造货币钱包,既可以使用现金,也可以使用数字货币,也会起到对第三方业务的拓宽作用。5. 对支付的影响①提高支付效率,方便居民生活目前我国移动支付的普及率在90%左右,远超欧美等发达国家。移动支付具有交易成本低、支付方便灵活等特点,而央行发行的数字人民币不仅交易几乎无成本,还支持双离线的支付方式。支持双离线支付的技术有利于惠及经济落后、通信设施差的贫困地区,因为它能缩小“数字鸿沟让贫困地区的人民也能享受到信息科技发展带来的便利。数字人民币同样有利于广大消费者尤其是中老年人,因为“上滑付款下滑收款”的操作方式降低了支付难度,缩短了支付时间。同时数字人民币设计了“分级和限额安排”的制度即级别较低的钱包仅支持小额支付,如需进行大额交易,则需进行身份认证、账户绑定等获取相应的权限。该制度的实行将会提高居民的整体支付效率,方便居民的生活。②有潜力改变全球市场的支付格局发行数字货币将会对传统的银行业务形成巨大冲击,特别是数字货币依托于区块链、大数据、云计算等技术,在自身发展的同时,也会倒逼传统银行进行业务创新。其次,数字货币的服务商也会对整个支付体系产生深远影响,客观上起到一种掌控作用。有学者指出,数字货币点对点的支付方式将会提高整体交易效率,也会由发达国家掌控的高度中心化逐渐转变为由发展中国家平等参与的适度中心化的局面数字货币的发行也会提高中国在国际上的竞争力,促进人民币的国际化,一旦数字货币国际化确定下来,竞争将会变得更加激烈和公平,到那时,任何妄图利用贸易保护的国家,都将失败。在全球市场的数字化支付格局下,单一国家不可能通过银行进行制裁活动五、 央行数字货币带来的潜在威胁1. 央行数字货币可能改变货币政策的传导机制和信用创造重心的转移相关研究表明,许多国家的央行货币占整体货币的比重有些下滑,部分原因是传统央行货币的支付功能已经不能完全适应当下市场的需要,而数字货币却可以做到这一点。央行发行法定数字化货币,利用其数字化特性,在发行货币前设定货币政策的导向条件,进行精准投放,实时传导以及逆周期调控,进而保证货币政策的传导效果。央行数字货币利用的是国家信用背书,银行存款利用的是银行自身信用背书,如果央行取代商业银行成为资金汇集地,即意味着央行法定数字货币使得信用创造中心发生了转移。2. 央行数字货币在一定程度上对金融稳定与国家安全形成挑战数字货币的分布式记账模式虽然更加精确和科学,但也存在着信息处理的繁琐性和监管的复杂性问题。在未来央行数字货币很有可能催生出新的金融业态,由此也会带来的新型风险,比如套利风险、投机风险、道德风险等。随着数字化货币在全球的普及,各国跨境资本的流动性加强,由此也会带来一定的监管滞后性问题。使用央行数字货币可以购买各类商品和各种类型的投资,在一定程度上也拓宽了影响国家安全的范围。3. 央行数字货币可能会对传统银行体系形成冲击传统的央行与商业银行的关系是监管与被监管的关系,而在央行发行数字货币以后,二者又多了层竞争关系,比如在经济形式不好时,公众将会把存款从银行转移到央行的数字货币存储体系中,因为他们觉得存放在央行的安全性更高。其次,发行央行数字货币将会改变原有的的二元银行体系开始向全准备金制度进行过渡,央行将会吸收大量的银行存款使得传统商业银行的信用货币创造能力下降。4. 央行数字货币面临着网络安全问题传统上,中央银行网络系统主要向商业银行等数量相对有限的金融机构提供资金清算等服务,并不直接面对亿万公众,直接受到网络攻击的可能性相对较小,即使岀现短时故障,风险亦相对可控。但是,数字人民币投入运行以后,数亿及数十亿公众将通过数字人民币APP直接或间接与央行数字人民币系统发生实时关联,这一庞大的数字货币核心及外围系统受到网络攻击可能会迅速威胁到相当数量的用户,并且危及公众对数字人民币系统的信心。此时,防范数字人民币系统免受各种网络攻击,识别、杜绝各种虚假数字人民币APP,以确保数字人民币系统每周24小时不间断平稳、安全运行就显得尤为重要。对此,货币当局应该未雨绸缪,提前做好预案,积极稳妥推进,以保证数字人民币推出对我国金融体系的正面影响最大化,将其负面冲击减少到最低程度。【参考文献】[1]刘凯,郭明旭.央行数字货币的发行动机、设计方案及其对中国的启示[J/OL].国际经济评论,2021(03):1-18[2021-06-04][2]孟佳璇.我国央行发行数字货币探讨[J].合作经济与科技,2021(09):56-57.[3]罗昊京,钱声勇.央行数字货币的影响及商业银行策略分析[J].现代金融导刊,2021(04):18-22.[4]巴曙松,姚舜达.央行数字货币体系构建对金融系统的影响[J].金融论坛,2021,26(04):3-10.[5]赵燕萍.央行数字货币发展现状和前景分析[J].海南金融,2021(04):26-31.[6]丁一.数字人民币与数字美元:央行数字货币对比[J].银行家,2021(04):14-16.[7]宋爽,刘东民.央行数字货币的全球竞争:驱动因素、利弊权衡与发展趋势[J].经济社会体制比较,2021(02):1-11.[8]李诗林,李雪君.央行数字货币国际比较及数字人民币发展展望[J].新经济导刊,2021(01):21-26.[9]杨泽周.央行数字货币对货币政策的影响研究[J].中国中小企业,2021(03):216-217.[10]刘颖,上官鸣.数字人民币的发展及影响分析[J].金融经济,2021(02):42-46.[11]王皓,张建,李佳明.央行数字货币及其对货币政策的影响[J].投资与创业,2020,31(23):56-58.[12]张园森.央行数字货币探究及其对货币政策的影响[J].当代经济,2020(09):53-55. 发布于 2021-07-27 22:01央行数字货币(DCEP)数字货币赞同 16添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录关于经济学一些我感兴趣的经济/金-1.5
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